In de gevangenis van Toulouse staat een doodvonnis op het punt te worden uitgevoerd, maar de onhandigheid van de beul, door een spijker in de guillotine achter te laten, redt het leven van de gevangene. Elf jaar later verwoest een golf van chantage de stad Londen: welgestelde burgers ontvangen een afpersingsbrief met een rode cirkel erop gedrukt. Iedereen die niet toegeeft aan chantage of de politie op de hoogte stelt, wordt op koelbloedige wijze vermoord, en naast elk slachtoffer ligt altijd een vel papier met een rode cirkel erop gedrukt. Inspecteur Parr van Scotland Yard en een beroemde privédetective, Derrick Yale, bundelen hun krachten in het politieonderzoek. De misdaden gaan door, maar beetje bij beetje concentreren de verdenkingen zich op een klein aantal personages.